本文摘要：自2017年之后开始加压赴美国上市的B车站，于2018年3月再一向美国证券交易委员会（SEC）递交了IPO申请人。

自2017年之后开始加压赴美国上市的B车站，于2018年3月再一向美国证券交易委员会（SEC）递交了IPO申请人。查询纳斯达克官网找到，上周五（美国东部时间3月2日）, 中国仅次于动漫流媒体平台 Bilibili 向美国证券交易委员会递交首次公开发行（IPO）, 意欲筹措最少4亿美元资金。这家总部坐落于中国上海的公司正式成立于2008年, 在截至2017年12月31日的12个月内, 该公司的销售额约3.95亿美元。

同时，据理解， 该公司计划在纽约证交所上市, 以 BILI 为标志。早在2017年2月15日, Bilibili 即秘密提出申请。

摩根士丹利(Morgan Stanley)、美国银行美林(Merrill Lynch)和摩根大通(j.p. Morgan)是此笔交易的联席账簿管理人。仍未透露定价条款。招股书表明，2015年B车站净营收为1.31亿元，2016年减至5.233亿元，2017年减24.684亿元。同时，B车站目前仍正处于亏损阶段，2015年、2016年、2017年的净亏损分别为3.735亿元、9.115亿元和1.838亿元，基于非美国通用会计准则（Non-GAAP），净亏损分别为2.73亿元、5.46亿元、1.01亿元，比起2016年，2017年的亏损金额和亏损率大幅上升。

图片来自第一财经至于公司明确股权结构，招股书透漏，董事长兼任CEO陈睿股权21.5%，为第一大股东；创始人兼任总裁徐逸股权13.1%；副董事长兼任COO李旎股权3.7%。在主要机构投资者中，华人文化 （CMC）股权12.8%，名列第一；修身谷创意资本（9.0%）、IDG-Accel（7.6%）、君联资本（5.9%）、腾讯公司（5.2%）分列二至五位。

同时数据表明，截至2017年第四季度，哔哩哔哩月度活跃用户约7180万，用户日均用于时长为76.3分钟，其中，81.7%用户系由出生于1990-2009年之间的年长群体。业务营收方面，游戏业务占到总收入比例多达80%。去年10月，即针对B车站盈利问题展开过涉及报导，B车站董事长陈睿对回应，B车站在所求方面仍然更为慎重，同时维持身体健康。他特别强调，BILIBILI所求主要来自于用户的消费心愿——“我实在一个建构大家讨厌的内容的平台，会面对确实所求的问题，因为娱乐，大家因为快乐而买单，这是十分大自然的市场需求，同时也是刚性市场需求。

”陈睿坚称广告或线下运营是B车站盈利方式，对于“游戏盈利”的众说纷纭也并未不予否认。陈睿回应，B车站做到游戏，并非当作所求手段，而是将其作为内容来做到的，“这有可能是B车站做到游戏与其他平台的差异。”游戏在中国互联网产业内，是更为类似的不存在——十年前，在中国互联网缺少用户收费动力之时，游戏就顶起了用户收费的“四分之三璧山”，这样的历史状况，让很多人误以为游戏对于一家公司来说，就是逆下手段。

但走进国门，在其他国家，游戏是独立国家产业，与电影一样，靠的是内容更有用户，侧重IP沿袭，品质优先。图片来自第一财经看查询其招股书，可以显著显现出，游戏业务是其盈利主要承托。B车站2017年游戏业务收入20.58亿元，占到总收入83.4%，比起2016年3.42亿元收益，游戏收益一年内即构建了超强5倍的收益快速增长。

成本开支层面，游戏业务也是其主要支出——2017年B车站收益分为成本9.26亿元，占到总成本48.3%，比特率服务器成本4.69亿元人民币，占到总成本24.4%，而内容和版权成本为2.62亿元人民币，占到总成本13.6%。业内人士对(公众号：)回应，在代表腾讯的B车站与代表阿里的A车站之间的对决中，似乎B车站获得意味著压倒性胜利。

但即便如此，但B车站自身问题依然不存在—— 一方面，如若作为游戏股上市，从盛大、乐逗等前车之鉴来看，估值不一定不会低；如果名讳游戏股的诸多迷信，B车站又尚能无法给自己的核心盈利业务作出定义。却是提交IPO只是开始，纠纷与问题不及时解决问题，未来的对立与高差不会接踵而来。

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